원/달러 1,476.8원 · 브렌트유 $88.65 — 미국과 이란에 '10일 휴전안'이 제안됐다는 소식(아래 뉴스 1번)에 유가가 90달러 문턱에서 꺾였고(전일 −0.5%), 위험을 피하려는 심리가 풀리면서 환율도 이틀째 내렸어요(직전 거래일 1,480.9원 대비 −4.1원). 유가 안정은 물가·금리 걱정을 덜어주니 증시엔 반가운 소식입니다.
금 $4,076 · 비트코인 약 9,648만원 — 금은 4,000달러 위에서 한 발 더 올랐어요(전일 +1.3%). 흔들리는 장에서 안전자산과 자산배분의 힘을 느끼는 구간이에요. 비트코인은 미국 가상자산 규제법(클래리티법) 처리 기대감에 9,600만원대를 회복했습니다.
어젯밤 미국장은 지수만 보면 조용했지만, 안을 들여다보면 반도체가 숨을 고른 하루였어요. 지난주 9% 가까이 빠졌던 필라델피아 반도체지수(SOX)가 0.6% 반등에 성공했거든요. 마이크론(+1.95%)이 앞장섰고 AMD(+1.57%)·브로드컴(+1.98%)도 함께 올랐어요. 대장주 엔비디아는 장중 2% 넘게 튀었다가 밀리며 +0.23%로 마감했습니다. 마이크로소프트(+2.15%)·구글(+1.50%)이 지수를 받쳤지만, 애플(−2.14%)·테슬라(−2.96%)가 눌리면서 3대 지수는 모두 소폭 하락으로 끝났어요. 미국 장 시간엔 국채 금리와 유가가 슬금슬금 오른 게 부담이었죠 — 유가는 오늘 아시아 시간에 휴전 소식이 나오며 꺾였습니다.
월가 대형 증권사들이 "이번 조정은 AI 붕괴가 아니라 과열된 포지션이 정상화되는 과정"이라고 입을 모은 것도 분위기를 바꿨어요. 이 온기가 오늘 우리 시장으로 그대로 넘어온 게 포인트입니다.
공포탐욕지수는 37점, 어제와 같은 공포 구간에 머물러 있어요. 일주일 전(41점)보다는 오히려 낮은 자리라, 심리는 아직 다 풀리지 않았습니다.
오늘은 드디어 반등한 하루였어요. 지난 한 달 새 코스피가 20% 넘게 밀리며 어제까지 '검은 월요일' 소리를 듣던 시장이, 오늘은 유가 안정 + 수출 훈풍 + 외국인 수급 개선이라는 삼박자가 맞아떨어지면서 반도체 대형주를 중심으로 지수를 끌어올렸습니다. 장중엔 4.7%(6,821선)까지 튀어올라 매수 사이드카(올해 19번째)가 발동됐는데, 대형주로만 매수가 쏠리다 보니 막판엔 상승폭을 조금 반납했고 오른 종목 수 자체는 생각보다 제한적이었어요(코스피 상승 485 · 하락 382).
시장 분위기 · 그동안 삼성전자·SK하이닉스를 팔던 기관이 오늘은 방향을 틀어 약 1조 3,744억원 순매수로 돌아섰어요(코스피 기준). 외국인도 비차익거래 비중을 늘리며 전기전자를 중심으로 시장 전반을 고르게 담았습니다(+2,952억원). 방어주·정유주로 피신했던 자금이 낙폭이 컸던 반도체 대형주로 갈아타는 흐름이 눈에 띄었어요. 반대로 개인은 1조 6,422억원을 팔았는데, 물렸던 ETF를 되사기 위한 현금 마련 성격도 있어 보여요. 코스닥은 외국인·기관이 동반 순매도해 상승폭이 얌전했습니다. 바닥을 다지는 구간인지 주의 깊게 봐야겠어요.
한동안 방어주만 찾아 헤매던 자금이 오늘 드디어 반도체로 돌아온 느낌이에요. 어제 미국 반도체가 반등한 흐름에 중동 리스크 완화·수출 호조·외국인 매수 전환이 겹치면서, 그동안 눌려있던 대형주로 매수가 몰린 하루였습니다. 오늘의 큰 그림을 세 가지로 정리해볼게요.
1. 반등을 만든 삼박자
①트럼프 대통령의 '10일 휴전안' 검토 보도로 중동 리스크가 누그러지며 국제유가가 내렸고, ②7월 1~20일 수출이 1년 전보다 52.3% 늘고 반도체는 180% 넘게 폭증하며 3분기 실적 기대감을 자극했고(아래 뉴스 2번·경제 한스푼), ③한국 주식을 담는 해외 ETF(EWY 등)로 자금 유입이 이어지고 있다는 외신 보도가 나왔어요. 여기에 레버리지 대책 같은 정책 보완 기대감도 한몫했습니다. 유가가 안정되고 수출 지표까지 잘 나오니, 외국계 증권사들이 긍정적인 신호를 준 셈이에요.
2. 월가는 여전히 낙관
최근 조정의 원인이던 '반도체 정점론'에 대해, UBS는 "올해 90% 가까이 오른 뒤의 자연스러운 차익 실현일 뿐 AI 흐름은 그대로"라고 봤고, JP모건은 "지금은 과매도 구간이고 실적이 견고해 곧 바닥을 다질 것"이라고 짚었어요. (증권사 시각이니 참고만 하세요.) 큰 폭의 조정으로 가격 부담이 덜어진 점도 반등의 바탕이 됐습니다.
3. 개인 '빚투' 물량은 정리 국면
개인들의 빚투 지표인 신용융자 잔고가 최근 2주 사이 큰 폭으로 줄었어요. 급락 과정에서 손절과 반대매매 물량이 상당 부분 소화됐다는 뜻일 수 있습니다. 이 물량이 걷힌 뒤에도 외국인 수급이 계속 들어오면서 장이 회복 흐름을 이어갈지 지켜봐야겠어요.
한마디 · 중재국들이 미국과 이란에 열흘짜리 임시 휴전을 제안했다는 소식이에요. 그동안 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 유가를 밀어올렸는데, 이 항로를 다시 열자는 논의가 나오면서 유가가 한풀 꺾였습니다. 호르무즈는 전 세계 원유의 상당량이 지나가는 길목이라, 막히면 유가가 튀고 물가 부담이 커지거든요. 아직 결렬 시 공습 강화 가능성도 남아 낙관은 이르지만, 양측 모두 판을 깨는 것 자체가 부담인 만큼 협상 쪽에 무게가 실린다는 해석이에요.
원문 보기 →한마디 · 7월 중순까지 수출이 1년 전보다 52.3% 늘며 7월 기준 역대 최대를 기록했어요. 특히 반도체 수출이 221억 달러로 180% 넘게 뛰며 전체를 끌어올렸습니다. 최근 증시가 흔들린 건 '반도체 정점론' 때문이었는데, 정작 실물 수출 지표는 이렇게 강하게 나오고 있는 거예요. 실적과 주가가 잠시 따로 노는 구간이라고 볼 수 있어요. 실적이 계속 이 정도로 받쳐준다면, 지금의 조정은 결국 가격 부담을 더는 과정일 수 있다는 시각도 나옵니다. 이 기사, 아래 경제 한스푼에서 같이 뜯어봐요.
원문 보기 →한마디 · 값싼 중국 AI 모델 '키미 K3'(문샷) 등장으로 잠깐 고개 들었던 거품론이, 월가의 "실적 탄탄·공급 부족" 낙관론에 눌리는 모습이에요. 이제 시장의 눈은 내일 밤 발표될 알파벳(구글)의 2분기 실적에 쏠려 있어요. 여기서 공개될 데이터센터 확장 규모와 AI 인프라 투자 로드맵이 앞으로 반도체 투자심리의 분수령이 될 전망이거든요. 마침 차세대 모델 '제미나이 3.5 프로'가 내부 기준 미달로 출시가 연기됐다는 소식까지 나온 터라, 빅테크의 실적과 투자 계획을 더 눈여겨봐야겠어요.
원문 보기 →한마디 · 삼성전자가 로봇 사업을 위해 부서를 새로 만들고 본격적으로 착수한다는 소식이에요. AI의 끝은 피지컬 AI(로봇)라고 말씀드린 적이 있죠. 로봇이 현실의 데이터를 받아들이고 해석하려면 기존과는 차원이 다른 규모의 데이터가 들어와요. 이를 처리하고 추론하려면 월등히 많은 DRAM·HBM이 필요하고, 기판 수요도 함께 커집니다. 다만 로봇 산업이 눈에 보이는 성과로 이어지기엔 아직 시간이 필요하다는 점도 같이 봐두세요.
원문 보기 →"이달 20일까지 반도체 수출 221억 달러… 역대 최대 재경신" — 오늘 많은 분들이 보셨을 기사 제목이에요(뉴스 2번). (기사 원문 →) 그런데 이런 기사, 숫자가 쏟아져서 눈이 미끄러지기 쉽죠. 오늘은 이 기사 하나를 교재 삼아 수출입 기사 읽는 법을 같이 연습해볼게요. 딱 세 줄만 찾으면 됩니다.
왜 이 숫자가 주가보다 먼저일까요? 수출 통계는 매달 1일·11일·21일에 나오는, 가장 빠른 실물 경제 성적표예요. 기업들의 분기 실적 발표보다 두세 달 먼저 흐름을 보여주죠. 한국은 경제에서 수출이 차지하는 비중이 유독 큰 나라이고, 그 수출의 40%가 반도체예요. 그래서 이 통계가 잘 나오면 "다음 분기 반도체 실적이 좋겠구나"를 미리 읽을 수 있는 거예요.
한스푼에서 한국이 122억 달러 흑자를 냈다고 했죠. 그럼 반대편엔 그만큼 달러를 내준 나라가 있다는 뜻이에요. 주로 미국입니다. 실제로 미국은 작년 한 해에만 경상수지에서 약 1조 1,200억 달러 적자(GDP의 3.6%)를 냈어요. 우리나라의 한 해 국내총생산의 절반이 넘는 돈을, 매년, 수십 년째 잃고 있는 거예요. 세계 1등 경제 대국이 왜 이런 장사를 계속할까요? 오늘의 특집, 달러패권 이야기입니다.
오늘은 유가 안정·수출 훈풍·외국인 수급이라는 삼박자가 만든 반등을 확인했고, 역대 최대를 다시 쓴 수출 기사를 교재 삼아 무역수지 읽는 법과 달러패권의 순환 구조까지 배워봤어요. 주가가 한 달간 20% 빠지는 동안에도 실물의 숫자는 계속 최고치를 쓰고 있었다는 것 — 오늘 레터에서 이것 하나만 가져가셔도 충분합니다.
물론 하루 반등으로 추세가 돌아섰다고 말하긴 일러요. 대형주 쏠림도 여전하고, 내일 알파벳 실적이라는 큰 관문도 남아 있죠. 미래는 아무도 정확히 맞히지 못해요. 그래서 저는 이런 구간일수록 좋은 기업을 조금씩 나눠 담는 적립식·분할매수와 자산배분을 떠올립니다. 급등에 마음이 급해질 때도, 급락에 무서울 때도, 본인 기준대로 천천히 가는 게 결국 마음도 계좌도 편하더라고요.
어제까지 버텨내신 것만으로도 대단한 한 주였어요. 내일은 알파벳 실적을 같이 확인해봐요. 오늘도 고생 많으셨습니다 :)
오늘 레터를 잘 읽으셨다면 30초면 충분해요. 보기를 누르면 그 자리에서 정답과 해설이 나옵니다.
공포탐욕지수 게이지 — CNN Business 'Fear & Greed Index'
미국·한국 증시 히트맵 — 세이브티커(saveticker.com)
투자자동향·시세 — 네이버페이 증권, 한국거래소
수출입 통계 — 관세청 '7월 1~20일 수출입 현황' (언론 보도 종합)
미국 경상수지·국채 보유 통계 — 미국 상무부(BEA)·재무부(TIC) 집계 (언론 보도 종합)
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